ПАО «Московский Индустриальный банк» (ПАО «МИнБанк») предлагает специальные акционные ставки в рамках программы рефинансирования потребительских кредитов сторонних банков (Газпромбанк, Сбербанк, Тинькофф, ВТБ, Совкомбанк, Райффайзенбанк и другие). Таким образом, в зависимости от категории клиента при рефинансировании потребительских кредитов ставка кредитования составит 5,9% или 8,8% годовых. Кредит на рефинансирование потребительского кредита предоставляется в размере от 50 000 рублей до 3 млн рублей (до 5 млн рублей — для участников зарплатного проекта), максимальный срок кредитования — 7 лет. При сумме кредита до 300 000 рублей ставка увеличивается на 1 п.п. Более подробно условия и платежи можно рассчитать в калькуляторе на сайте банка. Возраст клиента — от 22 до 65 лет, а пенсионеры могут рефинансировать свой кредит в возрасте до 75 лет (на дату окончания кредитного договора). Постоянная или временная регистрации на дату окончания срока кредита — в месте расположения подразделения ...

Статья, которая 2 года назад вызвала бурные дискуссии и обвинения в мой адрес со стороны обоих лагерей. ???? * * *

Между техническим и фундаментальным анализом есть одно важное отличие.

Технический анализ – краткосрочный. В том смысле, что проверить работоспособность (или неработоспособность) его гипотез обычно можно в достаточно краткосрочной перспективе – за несколько лет. Людям с IQ немного выше среднего, но любящим проверять все на собственной шкуре, обычно хватает нескольких лет, чтобы убедиться, что технический анализ не работает. Людям с меньшим IQ на это зачастую требуется больше времени.

С фундаментальным анализом в этом смысле все гораздо хуже. Фундаментальный анализ – долгосрочный. В том смысле, что проверить работоспособность (или неработоспособность) его гипотез можно лишь в очень долгосрочной перспективе – за десятилетия. Люди с IQ немного выше среднего, но любящие проверять все на собственной шкуре, могут десятилетиями не понимать, что и фундаментальный анализа в современном мире тоже уже не работает.

Умнейшие люди, вроде Грэма или Баффета, осознали это, по сути, лишь под конец своей жизни. Я сейчас ни в коем случае не иронизирую над ними. Напротив, я отдаю должное их интеллекту и проницательности, поскольку они все это в итоге все же поняли. В отличие от огромного множества прочих людей, которые так и не поняли.

Огромное количество людей продолжает пытаться проверить идеи времен юности (в широком смысле) Грэма и Баффета на своей собственной шкуре.

Идея похвальная для пытливого ума, но… не самая лучшая, на мой взгляд.

Есть идея получше. Для того, чтобы сократить срок понимания, нужно отказаться от привычки все проверять на собственной шкуре, и начать обращать внимание на научные подходы – на накопленную за десятилетия статистику и научные методы ее обработки.

Но на это – на то, чтобы перестать учиться на своих собственных ошибках, и начать учиться на ошибках других людей, способны уже совсем немногие.

Многие люди категорически не хотят учиться на чужих ошибках. Только на своих собственных!

Есть очень старая байка-гипотеза: дураки не учатся вообще, умные учатся на своих ошибках, а мудрые учатся на ошибках других людей.

Сможете ли вы быть мудрым? После полутора десятков лет преподавания, мой ответ - «я не знаю». Я ведь сталкивался не только с мудрыми, но и с умными, и с дураками.

(и даже не хочу предложить угадать, кого было больше! :))

Я ничего не знаю лично про вас. Я не знаю степень вашего упрямства и желания проверять все гипотезы на собственной шкуре.

Как говорят на Востоке, можно свести ишака к воде, но пить его и сам шайтан не заставит.

Я могу предоставить вам необходимые сведения, накопленные и систематизированные к настоящему моменту человечеством.

Но на этом та часть пути, которую я готов пройти вместе с вами, заканчивается.

Как вы распорядитесь этими знаниями – сфера уже исключительно вашей ответственности.

Ближайшие учебные курсы:
01 - 05 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
15 - 19 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое время – Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")

Уильям Бернстайн: Молитва о медвежьем рынке — 1

В лучших традициях недавнего потока невероятных гостей, наш сегодняшний гость не стал исключением. Д-р Уильям Бернстайн, финансовый теоретик, консультант и невролог, присоединяется к нам, чтобы поделиться некоторыми из своих невероятных открытий.

Как автор нескольких фундаментальных книг, таких как «Разумное распределение активов» и «Четыре столпа инвестирования», доктор Бернстайн оставил свой след, применив свой научно доказательный подход в инвестициях. Эти работы оказали сильное влияние на Кэмерона /соведущий подкаста – Кэмерон Пассмор – прим. переводчика/, когда он в начале своей карьеры перешел из активных взаимных фондов, поэтому для него невероятная честь принять участие в этом шоу. В этом выпуске мы углубимся в ряд тем. Мы начнем с важности понимания инвестиционных теорий и истории рынка, а также с того, почему доктор Бернстайн считает, что молодые инвесторы должны скрестить пальцы и надеяться на медвежий рынок. Затем мы посмотрим, как чрезмерная самоуверенность и недисциплинированность влияют на инвестиционные решения, и как инвесторы могут проверить свою склонность к риску в режиме реального времени. Далее мы обратим наше внимание на акции малой капитализации и акции стоимости, а также на то, как д-р Бернстайн понимает их роль в вашем портфеле. Мы завершим шоу, обсудив реальную экономическую проблему, которую, по мнению доктора Бернстайна, пандемия выдвигает на первый план в США, параллели, которые он проводит между своей медицинской карьерой и своей карьерой финансового консультанта, а также некоторые из его разочарований в связи с финансовыми советами. Обязательно настройтесь на этот феноменальный эфир.

Как вы думаете, насколько важно инвесторам понимать теорию инвестирования?

Это чрезвычайно важно. Если вы не понимаете, что риск и доходность тесно связаны, у вас изначально будут проблемы. Акции, как правило, не всегда, но обычно имеют более высокую доходность, чем облигации. Причина этого в том, что они имеют более высокий риск. Если вы ожидаете высокой долгосрочной доходности акций, то вы должны быть готовы время от времени ожидать их падения, иногда очень сильного. И наоборот, если вы настроены на безопасность, то вам придется ожидать очень низких доходностей. И если кто-то говорит вам, что они могут дать вам высокие доходности при низком риске, то в этот момент нужно разворачиваться на 180 градусов и бежать, как чёрт от ладана.

Как вы думаете, насколько важно иметь представление о рыночной истории, чтобы быть хорошим инвестором?

Что ж, опять же, это один из основных столпов способности инвестировать. А понимание истории рынка означает понимание нескольких вещей. Прежде всего, это означает, что в долгосрочной перспективе и акции, и облигации могут иметь периоды очень низкой доходности. Примерно один раз в поколение, а иногда и дважды в поколение, акции теряют около половины своей стоимости. За последние 20 лет акции потеряли около 45% своей стоимости, а в начале 2000-х — более 50% своей стоимости во время финансового кризиса 12-13 лет назад. И совсем недавно они очень быстро потеряли около трети своей стоимости, прежде чем восстановиться. Это первое, что вам нужно понять.

Второе, что вам нужно усвоить – это то, что существует обратная корреляция между тем, насколько хорошо выглядит экономика, и тем, как будут выглядеть будущие доходности. Если вы получаете компенсацию за риск, то вы получаете наибольшее вознаграждение тогда, когда риски выглядят наиболее пугающими. Так что лучше всего ловить рыбу в самой мутной воде, в самых бурных водах. Лучшее время в истории США для покупки акций было в начале 1930-х годов, когда их практически раздавали даром. И если бы вы тогда упомянули кому-либо о покупке акций, то над вами либо посмеялись бы, либо попытались бы набить вам морду. То же самое было и в начале 80-х. И совсем недавно, в марте 2009 г., самочувствие большинства людей заметно ухудшалось, когда они думали об акциях в своем портфеле. Это были самые лучшие времена для покупки акций. И это одна из тех вещей, которым вас учит история.

Далее - https://assetallocation.ru/praying-for-a-bear-market-1

Уильям Бернстайн: Молитва о медвежьем рынке — 1 — Asset Allocation

Ближайшие учебные курсы:
01 - 05 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
15 - 19 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое время – Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")

Что должен знать каждый инвестор?

Из очень старых материалов. Интервью Уильяма Бернстайна от января 2008 года. Впереди кризис, обваливший рынок акций США вдвое, а РФ – вчетверо. Дата публикации перевода в моем ЖЖ – 5 июля 2009 года, когда кризис уже завершился, и далее предстоит бурный рост, но еще вряд ли кто-либо об этом догадывается.

Сейчас в это трудно поверить, но в тот момент термины «пассивные инвестиции» или «asset allocation» в России не знал практически никто вообще. Яндекс в русскоязычном сегменте интернета их не находил. До публикации статьи «Портфель лежебоки» впереди еще год. До моего первого вебинара – два года. Термины «ETFs» и «REITs» еще требуют расшифровки и разъяснений, поскольку в России вряд ли кто-то знает, что это вообще такое. Уильям Бернстайн управляет клиентским капиталом со смешной для сегодняшнего дня суммой в $90 млн., которая для того времени считается большим финансовым успехом.

И тем не менее – посмотрите, насколько здравое интервью, насколько здравые мысли, и насколько все описанные принципы можно без изменения публиковать и применять сегодня, без каких-либо изменений.

Вот это и есть пассивные инвестиции – когда базовые принципы практически не меняются со временем.

Перевод интервью Уильяма Бернстайна «Что должен знать каждый инвестор» здесь -
https://assetallocation.ru/what-every-investor-need-to-know/

P.S. А перевод свежего интервью Бернстайна – про влияние Ковид и молитвы о медвежьем рынке – я опубликую завтра.

P.P.S. Напоминаю, что курс «Инвестиционный портфель 2021» стартует в понедельник, 1 марта.

Ближайшие учебные курсы:
01 - 05 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
15 - 19 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое время – Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")

Спустя свыше 30 лет мне вдруг попалась на глаза песня Цоя «Перемен» в виде голого текста, без музыки. Я впервые внимательно прочитал слова, не отвлекаясь на музыкальное сопровождение, и с изумлением обнаружил, что эта песня вовсе не про героев, которые собираются чего-то менять.

Это песня про людей, которые просто сидят на кухне, и тупо чего-то ждут.

Символом этой песни вполне мог бы стать современный «ждун», если бы появился на 30 лет раньше.

Сигареты в руках, чай на столе,
Так замыкается круг.
И вдруг нам становится страшно что-то менять.

Сдается мне, со стороны Цоя это был такой изящный стёб – пафос и надрыв в голосе вместе с совершенно противоположным смысловым содержанием.

Не верите? Найдите в интернете текст.

Долго ли ждать перемен? Если ждать, то долго!

P.S. Судя по наличию в интернете демотиваторов со Ждуном и подписью «Мы ждем перемен», я явно не первый, кто решил вдуматься в текст. Но все равно забавно.

Ближайшие учебные курсы:
01 - 05 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
15 - 19 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое время – Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")

Оксюморон или «совмещая несовместимое» - вебинар «Портфельные инвестиции. Как составить долгосрочный портфель из торговых инструментов Gerchik & Co.»

Ссылку не даю, желающие легко найдут на ютубе.

Категорически не является инвестиционной рекомендацией! Даже не думайте это повторять! ????

Ближайшие учебные курсы:
01 - 05 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
15 - 19 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое время – Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")

Мы сейчас живем в интересное время.

Бум спроса на инвестиции в России произошел, и в инвестиции массово хлынули люди, не имеющие даже самых базовых представлений о том, куда они попали.

Это хорошо заметно даже просто по вопросам. В этих вопросах сквозит: надо срочно куда-то инвестировать! Не так важно куда, но срочно! Хватай мешки, вокзал отходит! Знакомые уже давно хвастаются своими успехами. Поэтому не тратьте время на теорию, просто подскажите, куда именно инвестировать?

Выбор идет примерно между Теслой и биткойном. На крайний случай - зПИФ ФПР.

Не сомневаюсь, что для большинства людей, приходящих таким образом в инвестиции, все это очень плохо кончится. Просто поверьте человеку, который еще помнит книгу Генриха Эрдмана «1000% за 5 лет, или Правда о паевых инвестиционных фондах» (вышла в 2005 году, сейчас является библиографической редкостью).

Я давно заметил интересную закономерность. Максимальный спрос на мои услуги (образование в сфере инвестиций) приходится на периоды, когда на рынках всё плохо. Когда все падает и люди массово теряют деньги, им в голову начинают закрадываться мысли, что неплохо бы пойти поучиться.

Когда всё идет хорошо, и растет практически всё, что вы покупаете, такие мысли возникают редко. Зачем? Ведь вы и так умнее всех вокруг, что (пока) наглядно подтверждает выписка по вашему счету.

В это время рассказывать людям о том, что неплохо бы ознакомиться с теорией – не то, чтобы совсем бесполезно, но не слишком эффективно. Аффтар, а ты кто такой, чтобы нас учить? И сколько ты сам заработал на последнем взлете биткойна?

Все это неизбежно вернется на круги своя, деньги в очередной раз перейдут из рук активных в руки терпеливых, после чего я буду ждать нового наплыва клиентов, посыпающих голову пеплом. Мне не впервой!

Но это будет позже.

Для меня не проблема подождать, пока вы ко мне придете. Я это кино вижу уже не в первый раз.

Но, поверьте, это станет большой проблемой для вас. Вам было бы гораздо лучше сделать это уже сейчас. Не дожидаясь крутых обломов самомнения, которые уже очень скоро принесет вам жизнь.

Я понимаю, что пока у меня крайне мало шансов убедить тех, кто сейчас воодушевлен первыми успехами на своих счетах. Моё время придет позже, после первых же неизбежных просадок рынка.

Но у вас шанс есть сейчас.
Курс стартует 1 марта.

P.S. В ВК подкинули картинку - иллюстрацию к посту: ????



Ближайшие учебные курсы:
01 - 05 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
15 - 19 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое время – Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")

Ник Маджули: 10 самых больших денежных ошибок

Если бы вы спросили меня несколько лет назад, совершал ли я когда-либо какие-либо денежные ошибки, я бы категорически ответил: «Нет». В течение многих лет я упорно работал, постоянно копил и инвестировал в приносящие доход активы. Какие ошибки я мог совершить?

Однако недавно я понял, что это неправильный способ думать об ошибках. Потому что ошибки – это не только глупые поступки, которые мы делаем, но и разумные поступки, которых мы не делаем. Как говорится, «ты промахнулся в 100% выстрелов, которые ты не сделал». Вот почему грехи бездействия могут нанести такой же ущерб вашим финансам, как и неправильный выбор.

С учетом сказанного, я составил список из 10 самых больших денежных ошибок, которые, как я вижу, совершают люди, с акцентом на глупые вещи, которые мы делаем, и умные вещи, которые мы не делаем. Наслаждайтесь!

Далее - https://assetallocation.ru/biggest-money-mistakes

Ник Маджули: 10 самых больших денежных ошибок — Asset Allocation

Ближайшие учебные курсы:
01 - 05 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
15 - 19 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое время – Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")

Райффайзенбанк расширяет условия ипотечного кредитования. Теперь приобрести жильё на первичном рынке в рамках программы «Госсубсидии 2020» возможно не только напрямую у застройщика, но и у любого другого юридического лица по договору уступки прав требований. А в рамках программы «Семейная ипотека» Райффайзенбанк начал кредитовать объекты, приобретаемые у любого физического или юридического лица, при условии заключения договора переуступки прав требования. Договор уступки прав требований — документ для покупки квартиры в новостройке. Его используют, когда квартира покупается не у застройщика, а у человека или компании, которые выкупили у него права на строящееся жилье, то есть заключили с застройщиком договор долевого участия. «Мы постоянно улучшаем условия кредитования, чтобы каждый человек мог легко найти и купить квартиру своей мечты, и рады, что пространство для манёвра у наших клиентов теперь стало больше», — рассказал Антон Красильников, руководитель направления по развитию ипотечного ...

Пользуетесь электронными кошельками? Предлагаем быстрый и удобный способ пополнения баланса своего кошелька в интернет-банкинге «КУБ-Direct» и приложении «КУБ-Mobile 2.0» . Пара кликов — и готово: «Платежи» → «Выполнить платеж» → «Электронные кошельки» → Выбор провайдера → «Заплатить». Экономьте время и пополняйте электронные кошельки онлайн — удобно и просто! Подробная информация по телефону круглосуточного Контакт-центра: +7 (3519) 248 933.

В Примсоцбанке стартовала акция «Малина», в рамках которой клиенты могут оформить ипотеку по паспорту и СНИЛС с пониженным первоначальным взносом от 20% от стоимости жилья - на покупку квартиры или рефинансирование действующего ипотечного кредита. - Данное предложение существенно упрощает и ускоряет процесс получения ипотечного кредита. Его преимущество в доступности, как для клиентов, трудоустроенных по найму, так и для индивидуальных предпринимателей и собственников бизнеса. Отмечу, что для клиентов, готовых предоставить документы о доходах и трудоустройстве, доступна ипотека с первоначальным взносом 10% от стоимости приобретаемой квартиры, - рассказал Илья Ткачук, начальник управления ипотечного кредитования ПАО СКБ Приморья «Примсоцбанк». Для участия в акции необходимо подать заявку на ипотечный кредит с 15.02.2021 по 31.03.2021 года и подписать кредитный договор до 16.04.2021 года. Минимальная сумма кредита по условиям акции может составить 500 000 рублей, максимальная – 8 миллионов ...

С 15 февраля по 31 марта за покупки по кредитной карте в магазинах цветов, косметики, товаров для отдыха и спорта начисляется повышенный кэшбэк – 5%. Челиндбанк проводит акцию для держателей кредитных карт Visa Classic «Кредитный кэшбэк». Оплачивая покупки в магазинах цветов, косметики, спорттоваров и товаров для активного отдыха до 31 марта 2021 года, держатели карты получают кэшбэк в размере 5% от суммы покупок. Помимо акционного, кэшбэк по-прежнему начисляется за покупки в категориях: общественный транспорт и такси – 5%; МСС 4111 - Пассажирские перевозки -пригородные и местные пригородные рейсы, включая паромы МСС 4121 - Лимузины и такси МСС 4131 - Автобусные линии аптеки, медицинские центры, спорттовары – 2%; МСС 5912 - Аптеки МСС 5975 - Слуховые аппараты –продажа, сервис, снабжение МСС 5976 - Ортопедические товары МСС 8011 - Доктора —нигде более не классифицированные МСС 8021 - Дантисты,ортодонтисты МСС 8031 - Остеопаты МСС 8041 - Хиропрактики МСС 8042 - Оптометристы, ...

По следам Конференции «Asset Allocation – 2021» - мои впечатления

Участвуя во вчерашней онлайн Конференции Asset Allocation – 2021, наблюдая за вопросами, которые участники задавали ведущим в чате Конференции и в «беседке» (специальная отдельная zoom-трансляция, где можно было задать вопросы спикерам не только в чате, но и голосом), и в меру сил отвечая на вопросы, я поймал себя на мысли, что участники Конференции как бы разделились на две части.

Часть аудитории уже, в общих чертах, понимала, что надо делать, и уточняла для себя детали и нюансы. Конференция для них оказалась удобным местом, где можно было получить ответы на свои вопросы у профессионалов сразу из многих узких областей – налогообложение, учет и хранение бумаг, особенности индексов, нетрадиционные классы активов в портфеле и многое, многое другое.

Думаю, эти участники в целом остались довольны, поскольку смогли извлечь из Конференции максимальную пользу.

А вот насчет другой части аудитории, которая пришла на Конференцию без предварительных знаний, я в этом уже не столь уверен. В репликах чата зачастую сквозили не задаваемые прямо вопросы в духе «Так куда же в итоге инвестировать-то?» и «Нет, все понятно, но что конкретно?». И я не уверен, что эта часть аудитории осталась довольна.

Почему? Потому что ответов на вопросы в стиле «Так куда же лучше инвестировать?» никто из спикеров не давал. И вовсе не из вредности, и не из жадности, а просто потому, что обсуждаемый на Конференции подход не предусматривал такого рода универсальных ответов на вопросы незнакомых людей.

Я довольно часто встречаю недоуменную реакцию в интернете, когда подобные вопросы задают лично мне. Мол, тебя же русским языком спрашивают, куда инвестировать? А ты юлишь и не отвечаешь, а вместо этого отделываешься дежурными фразами: мол, такого рода решения необходимо принимать индивидуально после тщательного анализа вашего отношения к рискам, ваших инвестиционных горизонтов и еще много чего... ????

А тут, представьте, полтора десятка ведущих, и ни один из них на такие вопросы прямо не отвечает! Да что они там все, сговорились что-ли? ????

Это непонимание прямо-таки витало в воздухе в отдельных вопросах, и в ответах ведущих на них.

А дело тут в том, что за короткое 15-минутное выступление (а тем более за время еще более коротких ответов на вопросы слушателей) дать такого рода персональные ответы (на грани инвестиционной рекомендации) попросту невозможно.

Ведущие в этот раз подобрались профессиональные, поэтому никто даже и не пытался.

И, что важно, в этот раз на Конференции среди спикеров не оказалось аналитиков. Похоже, что ни одного, вообще! Представляете, ни одного болтуна из числа тех, кто любит раздавать рекомендации в духе «мы ожидаем рост активов XXX и коррекцию в активах YYY». Которые отвечают не потому, что знают, а потому, что их спрашивают. ????

Боюсь, что это расстроило многих из тех, кто привык задавать вопросы в духе «Что вы думаете про перспективы активов ZZZ?»

Но помочь им на этой Конференции никто не мог. И даже не пытался.

Что я могу посоветовать тем людям, которые пытались получить ответы на вопрос «Так куда же сейчас лучше инвестировать?» на Конференции.

Мой ответ будет банален и предсказуем: для начала разобраться в теме, пройти обучение.

Тогда в следующий раз вы будете задавать вопросы уже совсем другого рода. Вроде тех, что задавала первая группа участников, которую я описал выше.

Обучением занимаются многие из тех, кто вчера принимал участие в Конференции в качестве спикеров. Можно обратиться к кому-нибудь из них. Можно ко мне – ближайший поток моих курсантов стартует в марте.

Но разобраться в том подходе, который мы вчера весь день так бурно обсуждали, я рекомендую.

Боюсь, что на самой Конференции разобраться с нуля возможности не было – формат не тот. Времени явно мало для получения системных знаний. Лучше сделать это отдельно.

А сама вчерашняя Конференция, по-моему, удалась! ????

Ближайшие учебные курсы:
01 - 05 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
15 - 19 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое время – Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")

Историческая справка. Слово «ипотека» — греческого происхождения и переводится как «основание», «залог», а то и «предупреждение». Так назывался столб, который устанавливали на границе земельного участка, чтобы он «предупреждал», что этот участок служит обеспечением долга. В 621 году до нашей эры афинский правитель Драконт составил первый свод законов (да-да, те самые драконовы меры), которые сурово карали любые посягательства на чужую собственность. Это и дало толчок к развитию кредитно-долговых отношений, обеспечением в которых выступала земля. В полной мере греческая ипотека заработала в начале VI века до нашей эры. В первые десятилетия второго века до нашей эры возникает новый вид залога близкий к современной ипотеке (лат. hypotheca legalis), – залог имущества без перехода его к кредитору. В случае, если заёмщик не мог расплатиться согласно уговору, кредитор получал право истребовать закладываемую вещь с последующей её продажей с торгов и компенсацией из вырученной суммы остатка долга ...

ПАО «Московский Индустриальный банк» (ПАО «МИнБанк») запустил новый продукт — кредит «Микро – Лайт» для субъектов малого предпринимательства. Кредит «Микро – Лайт» может быть выдан на сумму от 500 тыс. до 2 млн руб. (до 5 млн руб. — для действующих клиентов банка). Срок кредита определяется индивидуально, но не может превышать 3-х лет По кредиту «Микро - Лайт» необходимость предоставления залога отсутствует. Договором предусмотрено поручительство собственника бизнеса и/или супруга (супруги) в том случае, если кредит оформляет индивидуальный предприниматель. Чтобы воспользоваться программой «Микро – Лайт», достаточно обратиться в любой офис МИнБанка с минимальным пакетом документов. Банк принимает решение в срок от одной недели, используя упрощенную процедуру рассмотрения кредитных заявок. «Благодаря новой программе кредитования клиенты могут получить оборотное или инвестиционное финансирование на развитие бизнеса по упрощенному процессу с предоставлением минимального пакета документов. ...

Банк «Кубань Кредит» выполнил очередное обновление мобильного приложения для Android. Пользователи теперь могут оформлять страховые и сервисные продукты с последующим получением страхового полиса в режиме онлайн. Новая услуга стала продолжением масштабной работы Банка по переводу взаимодействия с клиентами в цифровое пространство. В 2020 году из-за ситуации с пандемией коронавируса она получила ускоренное развитие, благодаря чему количество онлайн-пользователей и объем дистанционных операций выросли более чем на 30%. В настоящее время в мобильном сервисе представлено свыше 2 000 финансовых услуг. Среди них — оплата коммунальных и прочих платежей (в том числе по QR-коду); открытие/закрытие вкладов, счетов и банковских карт; денежные переводы; оплата телекоммуникационных услуг и многие другие функции.

Энерготрансбанк снизил ставки по кредитам для бизнеса по программам с государственной поддержкой, которые разработаны в соответствии с Постановлением Правительства РФ № 1764 от 30.12.2018. Теперь предприниматели могут оформить кредит на сумму от 500 тыс. рублей по льготной ставке от 5% до 7% годовых. Цели кредитования —пополнение оборотных средств, инвестиции, рефинансирование кредитов. Кредит на инвестиционные цели — до 1 млрд руб. — от 5.0 до 7.0% годовых — до 120 месяцев Кредит на пополнение оборотных средств — до 1 млрд руб. — от 5.0 до 7.0% годовых — до 36 месяцев Кредит на рефинансирование — до 1 млрд руб. — от 5.0 до 7.0% годовых — до 120 месяцев Кредит на развитие предпринимательской деятельности — до 10 млн руб. — от 7.0 до 9.95% годовых — до 60 месяцев Программа стимулирования кредитования (АО «Корпорация «МСП») — до 1 млрд руб. — 8.5% годовых — до 120 месяцев Кредиты доступны для малого и среднего бизнеса, осуществляющего деятельность в одной из приоритетных отраслей, ...

ПАО «Московский Индустриальный банк» (ПАО «МИнБанк») улучшает условия программ потребительского кредитования. МИнБанк снижает ставки по программам «Кредит наличными» и «Рефинансирование». Потребительский кредит и рефинансирование потребительского кредита теперь можно оформить по ставке от 5,9% годовых. В рамках программ можно получить кредит с минимальным пакетом документов и без поручительства третьих лиц на сумму от 50 000 рублей до 3 млн руб. (до 5 млн руб. — для участников зарплатного проекта) на срок до 7 лет. Чтобы оставить заявку на кредит, достаточно обратиться в любой офис МИнБанка, контакт-центр или заполнить анкету через форму обратной связи на сайте. Услуга предоставляется бесплатно. «МИнБанк внимательно относится к своим клиентам и старается предлагать оптимальные условия для каждого, чтобы пользование кредитом было выгодным и необременительным для семейного бюджета. Уверен, что с предоставленной финансовой поддержкой на максимально льготных условиях наши новые и действующие ...

Уильям Шарп: Арифметика активного управления

- «Сегодняшняя мода – это индексные фонды, которые отслеживают Standard and Poor’s 500. Верно, что средний показатель за последнее десятилетие значительно превзошел большинство фондов акций. Но является ли это вечной истиной или преходящей?»
- «В акциях малых компаний, в особенности, вам, вероятно, будет лучше с активным управляющим, чем покупать рынок»
- «Аргументы в пользу пассивного управления опираются лишь на сложные и нереалистичные теории равновесия на рынках капитала»
- «Любой выпускник бизнес-школы ___ должен быть в состоянии превзойти индексный фонд в течение рыночного цикла»

Подобные заявления с тревожной частотой делают профессионалы в области инвестиций. (1) Иногда могут быть задействованы более тонкие и изощренные рассуждения. Чаще всего (увы) такие выводы могут быть оправданы, лишь если предположить, что законы арифметики были приостановлены для удобства тех, кто выбирает карьеру в качестве активных управляющих.

Если «активный» и «пассивный» стили управления определять разумным образом, то мы должны прийти к следующим выводам:

• (1) доходность среднего активно управляемого доллара до вычета затрат будет равна доходности среднего пассивно управляемого доллара и
• (2) доходность среднего активно управляемого доллара после вычета затрат будет ниже, чем доходность среднего пассивно управляемого доллара.

Эти утверждения остаются в силе для любого периода времени. Более того, они зависят только от законов сложения, вычитания, умножения и деления. Больше ничего не требуется.

Конечно, вначале необходимо определиться с ключевыми терминами. Для начала необходимо выбрать рынок – например, акции в S&P 500 или набор акций «малых компаний». Тогда каждый инвестор, владеющий ценными бумагами на рынке, может быть классифицирован как активный или пассивный инвестор.

Далее - https://assetallocation.ru/arithmetic-of-active-management

Арифметика активного управления — Asset Allocation

Ближайшие учебные курсы:
01 - 05 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
15 - 19 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое время – Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")

Небольшой анонс

На сайте AssetAllocation.ru собраны переводы многих известных в финансовом мире статей и научных работ, которым исполнилось уже несколько десятков лет.

- Это, конечно же, знаменитая работа Гарри Марковица 1952 г. «Выбор портфеля» (Portfolio Selection) - https://assetallocation.ru/portfolio-selection/ которая легла в основу Современной портфельной теории и положила начало идеям портфельных инвестиций.

- Это одно из последних интервью Бенджамина Грэма 1976 г. - https://assetallocation.ru/a-conversation-with-benjamin-graham в котором он, по сути, признает, что усилия по активному выбору отдельный акций уже в то время потеряли смысл.

- Это наделавшее много шума исследование Гари Бринсона, Рэндольфа Худа и Гильберта Бибауэра 1986 г. «Определяющие факторы эффективности портфеля» (Determinants of Portfolio Performance) - https://assetallocation.ru/bhb-1986/ которое заставило сомневаться не только в успешности, но и в принципе в нужности усилий активных управляющих уже на основе анализа реальных данных крупнейших в США управляющих активами.

Еще одна знаковая и обильно цитируемая статья, которая достойна быть в этом ряду, и перевод которой я в самое ближайшее время выложу на сайте – статья нобелевского лауреата Уильяма Шарпа 1991 г. «Арифметика активного управления» (The Arithmetic of Active Management). В свое время на неё ссылались очень многие – от Джека Богла до Уоррена Баффета, как на убедительное доказательство простой истины – средняя доходность активного управления ДОЛЖНА оказаться ниже средней доходности пассивного управления.

Однако, я хотел бы сделать небольшое предупреждение для будущих читателей статьи:

Те определения пассивных и активных инвестиций, которые Уильям Шарп дает в своей знаменитой статье, хороши для академических целей, но окажутся излишне строгими и узкими для практического применения. В реальной жизни нет необходимости загонять пассивные инвестиции в столь узкие рамки, гораздо более практичными подходами к определению сути пассивных инвестиций окажутся классические определения от Бенджамина Грэма из «Разумного инвестора», оставляющие широкие возможности для подстройки портфеля под индивидуальную ситуацию конкретного инвестора.

Учет индивидуальных характеристик каждого отдельного инвестора и его ситуации при формировании портфеля в настоящее время считается общепринятым подходом, рекомендуется регуляторами, но при этом, конечно, противоречит определениям Уильяма Шарпа, сужающим пространство пассивных инвестиций до чуть ли не единственно возможного варианта портфеля.

Все это не умаляет достоинства статьи Шарпа как академической работы. Просто в реальной жизни не стоит ограничиваться его определением как догмой. Теория – теорией, а возможная реальная практика ее применения – гораздо шире.

А перевод статьи – скоро на AssetAllocation.ru

Ближайшие учебные курсы:
01 - 05 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
15 - 19 марта (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое время – Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")