Несмотря на правительственный shut down в США, на фондовых рынках  Европы и России во вторник заметен оптимизм. Во многом он связан с надеждами на то, что в начале нового квартала законодатели в США сумеют, в конце концов,  прийти к соглашению относительно краткосрочного финансирования правительства. При этом инвесторы  учитывают

Сегодня на рынке наблюдается приостановка снижения. Падение на многих европейских биржах также приостановилось. Помог позитив из Японии. Японские акции подорожали после того, как премьер-министр Японии Синдзо Абэ объявил о планах увеличить налог с продаж . В основе приостановки снижения индекса РТС есть и технические факторы -  вчера он достиг поддержки, которая находится на уровне 200-хдневеной скользящей средней и на уровне коррекции 38,2% по FIBO к волне роста с 04 до 19 сентября с.г.. Теоретически сегодняшний отскок индекса РТС наверх может развиться в локальный повышательный тренд, который приведет его к сопротивлению 1490 (верхняя граница понижательного коридора). Нижняя граница находится вблизи отметки 1285. Практически шансы на такой оптимистичный для «быков» сценарий незначительны до решения проблемы с потолком госдолга в США. Не за горами дата 17 октября, когда федеральное правительство достигнет предела заимствований, установленного Конгрессом. Республиканцы потребуют дополнительных уступок, перед тем как согласятся на повышение госдолга, процесс торговли между республиканцами и демократами наверняка будет нервировать рынки.

Акции  Русгидро подпали под прессинг, который грозит продолжением даунтренда. В этой канве цель вниз заявлена на 0.5067 от основного сопротивления 0.5679

Американские и европейские фьючерсы торгуются в позитиве в начале вторника, видимо, надежды на быстрое решение бюджетного вопроса в Конгрессе США еще не утеряны. Сенат возвращается скоро к работе и, возможно, примет решение о продлении на неделю финансирования правительства (предположение и надежда). Российский рынок также может испытывать  попытки подрастания, несмотря на то, что основная проблема – это всё-таки повышение лимита Госдолга США пока еще далека от решения

Торговый день 30 сентября закончился под знаком распродаж, хотя в течение дня настроения изменялись несколько раз. Открытие происходило на фоне сохраняющейся слабости цен на нефть. Цены на черное золото находятся под давлением после постепенного урегулирования наиболее острой фазы сирийского конфликта. А сообщения о телефонном разговоре президентов Ирана и США породило прогнозы о перспективах урегулирования взаимоотношений двух стран. Тем более что об этом заговорил и глава Госдепартамента США. За этим маячат снятие санкций, увеличение продаж нефти, увеличение инвестиций и рост добычи нефти и газа.
Но пока 1 октября рынки в Азии во вторник ведут себя относительно спокойно – небольшой плюс в Японии и Китае и чуть больший минус в Южной Корее. Так что сильных отрицательных эмоций при открытии и на нашем рынке тоже не ожидается, хотя и для покупок тоже нет большого резона. Отрицательное закрытие на рынке в США, сохраняющаяся слабость цен нефти заставит покупателей быть осторожнее. Пока цели в 1400 пунктов по индексу РТС и 1440 по индексу ММВБ сейчас кажутся гораздо ближе и достижимее, чем совсем недавние вожделенные 1500 пунктов.

30 сентября
Последний день уходящего квартала вновь принес распродажи на рынок. Перед открытием картина была скорее минорной. Данные о снижении прим. производства в Японии обвалили японский рынок. Цены на нефть находились под давлением принятой резолюции по Сирии и признаков разрядки напряженности между Ираном и США. Но все же негативное открытие торгов с утра на нашем рынке пытались отыграть покупками.
Однако слабые данные по росту розничных продаж в Германии и все более упорное сползание цен на нефть заставило возобновить продажи и на нашем рынке. Открытие рынка в США было отрицательным, но после выхода Индекс деловой активности на Среднем Западе (Chicago PMI) наблюдается попытка подрастания. Однако дневная слабость налицо.  Индекс ММВБ к закрытию чуть менее одного процента.
Очень мрачным оказался день для электроэнергетики. Ведущие компании теряют до трех и более процентов. К сожалению, надежды на их рост тают вместе с ценами.

Продаем 100 акций Газпрома
Продаем 200 000 акций ФСК ЕЭС

На вчерашних торгах наш рынок показал отрицательную динамику. Негативные тенденции господствовали почти на всех развивающихся рынках, поэтому индекс MSCI Emerging Markets снизился на 1,16%. Политическая неопределенность в Италии привела к резкому падению итальянских акций и облигаций. Цены на нефть снизились после того, как ситуация в Сирии и Иране стала нормализовываться. В скобках скажу, что в ходе вчерашних переговоров с Президентом США Бараком Обамой премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху попросил принять жесткие санкции против Ирана. Над рынками по- прежнему нависают бюджетные проблемы США. Аналитики Goldman Sachs считают, что трехнедельный отпуск федеральных служащих может привести к замедлению темпов роста экономики США  в четвертом  квартале на 0,9 процентных пункта до 1,6%.

30 сентября
Последний день уходящего квартала вновь принес распродажи на рынок. Перед открытием картина была скорее минорной. Данные о снижении прим. производства в Японии обвалили японский рынок. Цены на нефть находились под давлением принятой резолюции по Сирии и признаков разрядки напряженности между Ираном и США. Но все же негативное открытие торгов с утра на нашем рынке пытались отыграть покупками.
Однако слабые данные по росту розничных продаж в Германии и все более упорное сползание цен на нефть заставило возобновить продажи и на нашем рынке. Открытие рынка в США было отрицательным, но после выхода Индекс деловой активности на Среднем Западе (Chicago PMI) наблюдается попытка подрастания. Однако дневная слабость налицо.  Индекс ММВБ к закрытию чуть менее одного процента.
Очень мрачным оказался день для электроэнергетики. Ведущие компании теряют до трех и более процентов. К сожалению, надежды на их рост тают вместе с ценами.

Продаем 100 акций Газпрома
Продаем 200 000 акций ФСК ЕЭС

В Америке 30 сентября кончается финансовый год. В 22.00 по Москве начнется заседание Сената, на котором должен быть рассмотрен билль о финансировании правительства до 15 декабря, который вчера приняла Палата представителей.  В документах нижней палаты Конгресса содержится требование отмены нового налога для осуществления Affordable Care Act, или Обамакары,

Сегодня фондовые индексы снижаются – мы ожидали борьбу за 1427 по индексу РТС, но не сложилось. Негатив, связанный со снижение рынка Японии, перевесил. Очевидно, что рынок не сегодня, так завтра приостановит снижение, после чего будет еще одна попытка искрометного роста, а затем до середины октября снижение продолжится. Несмотря на неурегулированный вопрос по госдолгу США и политический кризис в Италии «медведи» пока не очень сильны. Что касается валютного рынка, то европейская валюта по-прежнему находится на повышательном тренде. «Медведи» ждут сигнала. История показывает, что после урегулирования проблемы с госдолгом обычно следует обвал европейской валюты. Наиболее значимые события на этой неделе произойдут 2 октября: на этот день намечено заседание ЕЦБ с последующей пресс-конференцией Марио Драги, а также выступление главы ФРС Бена Бернанке. С учетом нестабильной ситуации в еврозоне ЕЦБ может решиться на снижение ставки.

Уровень 150р. по акции Газпрома представил сильное сопротивление. Откат по акции не слишком активен и на его пути можно выделить ряд поддержек на сентябрьских локальных минимумах 143.6 и 142.11. В долгосрочном плане сделана заявка на движение 164.88, ее основание уровень 132.11 (минимум 5.09) На дневном графике преобладает позитивный фон.

После роста трех предыдущих недель на прошедшей неделе рынок нарисовал на графике индекса ММВБ небольшую темную свечу коррекции. Торговая неделя для индекса ММВБ завершилась на отметке 1472 пункта. Индекс РТС за неделю потерял 2,2%. В последний день недели особенно активно продавали акции электроэнергетики и металлургии. Хитом недели стали акции ТНК-ВР, которые смогли показать рост на падающем рынке. Причина проста - глава Роснефти Игорь Сечин заявил о готовности  выкупить акции миноритарных акционеров ТНК-ВР Холдинга с премией 20-30 процентов к средневзвешенной цене за последние полтора года. На новости цены акций ТНК-ВР выросли на 11,5% за день. Утром в понедельник цены акций компании продолжили свой рост. В то время как рынок стартовал с заметного минуса. А в целом рост цен акций ТНК-ВР от летних уровней консолидации вблизи 50 рублей за акцию составил уже около 30%. Весть о выкупе стала наиболее ярким корпоративным пятном прошедшей недели.

Палата представителей Конгресса не хочет уступать демократам в бюджетном вопросе, что ставит Америку под угрозу остаться с 1 октября без бюджета. Президент Обама демонстрирует твердость духа, но финансовые рынки более подвижны и снижаются перед вызовом бюджетной проблемы. Хотя китайский рынок подрастает перед большими праздниками, российским инвесторам придется продавать акции в начале недели, имея лишь надежду, что в Америке всё в последний момент всё устроится.

Обыкновенные акции «Сбербанка» за полгода  почти не изменились, прибавив порядка 2% (на 26.09.2013). Котировкам никак не удается закрепиться выше отметки в 100 рублей. Другая поддержка находится на уровне 85-86. При благоприятной внешней конъюнктуре в ближайшие несколько недель ожидаем небольшую коррекцию к росту, до 97,5, после чего возможна спекулятивная игра наверх

Ждем открытия без значительных изменений. Прошедшая неделя прошла под знаком снижения индекса РТС (-1,3%). Наихудшую динамику показали секторы металлургии и энергетики. «Быкам» не удалось закрепиться выше майского максимума 1438,27. Это связано с общей перекупленностью индекса (индикатор RSI-14 на дневных графиках 10.09 достиг отметки 82,47) и с неустойчивой ситуацией на мировых рынках. В ходе пятничных торгов индекс почти достиг технической поддержки 1427, где проходит 200-хдневная средняя (простая). И сейчас можно ожидать приостановки его снижения или роста, однако до середины октября индекс ждет еще одна волна снижения и, возможно, будет  протестирована техническая поддержка 1400 пунктов. Индекс по-прежнему слаб и по отношению к закрытию прошлого года (1530,41) находится на отрицательной территории. Сильное техническое сопротивление наблюдается в районе 1500 пунктов (верхняя граница понижательного коридора), нижняя граница -  на отметке 1290 пунктов. Оставляю свой прогноз без изменений: акции "Сбербанка" об. в перспективе ближайших недель будут показывать динамику «хуже рынка», акции компании "Газпром нефть" и "Роснефть" покажут динамику «лучше рынка». В момент, когда понижаются прогнозы по росту российской экономики, рассчитывать на ралли на российском фондовом рынке сложно. Что касается других развивающихся рынков, то на прошлой неделе китайский фондовый индекс Shanghai Composite также показал неустойчивую динамику. 10 сентября он пробил наверх годовой понижательный канал, а 26 сентября вновь нырнул под него, после чего в четверг  последовал обвал индекса. Последние три месяца индекс находится в повышательном канале , но вышедшая на прошлой неделе статистика ставит под сомнение продолжение этого роста. Сегодня был опубликован  Индекс деловой активности в промышленности от HSBC за сентябрь (50,2), официальный PMI выйдет во  вторник.

27 сентября
Открытие торгов в пятницу в США было довольно слабым, и проходившая консолидация индекса S&P вблизи 1700 пунктов не стала началом чаемого подскока. Напротив, плоская коррекция скорей грозит стать центральной зоной для фигуры продолжения снижения. На нашем рынке в пятницу особенно эмоционально продавцы проявляются в акциях Сбербанка. Слабы акции металлургии и электроэнергетики. Полет цен акций ТНК-ВР на ожиданиях выкупа акций не изменяет общего достаточно тревожного настроения на рынке. Но пока цены на нефть пока еще не пошли на второй виток снижения поэтому переходить в ряды "всепропальщиков" еще рано.
Пока не будем делать резких движений и сохраним имеющийся состав портфеля

По итогам очередной недели доллар немного сдал позиции по отношению к рублю, снижение пары USD/RUB составило 1.7%. В целом индекс доллара по отношению к шести основным валютам упал на 0,2%. Волатильности динамике добавил выход макростатистики и приближение дебатов относительно потолка госдолга. На текущей неделе пара доллар-рубль  не предпринимала вновь попытки укрепиться и сдал ранее завоеванные позиции, преодолев отметку в 32 рубля снизу вверх.

Сегодня фондовый индекс снижается. Что лежало в основе оптимизма "быков"? То, что ФРС на октябрьском и декабрьском заседании не будет сворачивать программу стимулирования? Статистика, вышедшая в сентябре, не дает прямой ответ на вопрос продолжается или нет восстановление американской экономики. В такой мутной статистической ситуации "быки"  могут сказать: "ФРС с нами" и медведи могут сказать: "ФРС с нами". Из истории: бунтовщик Степан Разин приказал приготовить два судна. Одно из них покрыли красным бархатом, а другое черным. Наивным людям говорили, что на красном судне пребывает царевич Алексей, а на черном отвергнутый царем патриарх Никон. Наивные люди верили россказням и шли воевать за правое дело, потому что "царь и патриарх с нами". Ничего не напоминает?

Цены на нефть снижаются: наметилось урегулирование иранской ядерной программы. В планах Ирака нарастить к концу года добычу нефти до 3,6-3,7 млн. баррелей в сутки. Из-за снижения цен на нефть страдает нефтегазовый сектор (кроме "Роснефти"), что касается банковского сектора, то опереться на него также сложно. По итогам недели (неполной), в США он в лидерах снижения. Наши банки нарастили кредитные портфели, пользуясь ростом реальных доходов населения в провинции, связанных с выполнениями предвыборных обещаний, а какое качество этих кредитных портфелей? Коллекторы фиксируют, что качество передаваемой им задолженности ухудшается и заемщики отказываются гасить долги. Пока банки активно наращивали кредитование, проблемная задолженность растворялась во вновь выданных кредитах, а сейчас государство ограничивает рост кредитования, поэтому проблема будет стоять все острее. Акции "Сбербанка" об. сегодня снизились на 1,5%. Я не рекомендую покупать эти акции, по крайней мере до тех пор, пока котировки не опустятся до 97,5. С этой точки возможна спекулятивная игра наверх (разумеется, если зона поддержки 1435-1440 по индексу ММВБ будет актуальна и будет актуальна поддержка 1680 пунктов по индексу S&P-500.

Акция Распадской, наконец, показывает признаки аптренда. Наибольшие цели его заявлены до 49.47,  менее амбициозные  37.71. Однако в то же время сильные сопротивления в районе 34.63 и 35.65 сохраняют цели снижения, соответственно, 1) 22.59 и 2) 27.95  

Цены на энергоносители за прошедший торговый день слабо, но достаточно дружно подросли. В том числе подросли цены на нефть по обе стороны Атлантики. В качестве аргументов могли быть использованы выходившие данные о снижении уровня первичных обращений за пособиями по безработице в США и напоминание о росте ВВП во втором квартале. В пятницу цены пребывают в консолидирующих раздумьях. Тем более что раздражающие факторы, способные повлиять на цены в будущем довольно сильные.
Во-первых, это вышедшая на финишную прямую подготовка резолюции по Сирии. Резолюция согласована с учетом мнений России и США и имеет высокие шансы к принятию. Принятие резолюции Совета Безопасности могло бы стать серьезным дипломатическим прорывом, помогающим не только выйти на дорогу некоторого снижения напряженности в стране, но и со временем привести к снижению военной премии в ценах на нефть. Тем более что за нахождением компромисса по Сирии явно просвечивается возможность прорывных решений по Ирану. Президент Ирана, находящийся в Нью-Йорке  вновь намекает о готовности встретиться с Обамой. А там недалеко и до возможного снятия санкций. Кстати, Иран готов к существенному наращиванию выпуска нефтегазовой продукции. Так, на крупнейшем острове Персидского залива Кешм, занимающем к тому же стратегическое положение в важном регионе, Иран создает инфраструктура для разработки 8-ми нефтегазовых месторождений. (Через остров Кешм проходит один из наиболее важных маршрутов транспортного коридора «Север – Юг»). Здесь может быть создан крупный центр по накоплению и экспорту нефти, газа и нефтехимической продукции.