Приближается час Х, который себе условно обозначили власти США. Инвесторы продолжают гадать об исходе противостояния республиканцев и администрации. Всерьез ставку на дефолт никто не делает. Официальные лица и аналитики дружно уговаривают рынки в том, что вероятность даже технического дефолта кране мала. Однако полностью исключать такую вероятность никто не может. Поэтому нарастает напряжение по мере приближения 17 октября. Продолжающийся взрывной рост доходности краткосрочных облигаций отражает всю степень обеспокоенности.
Из выходивших в течение дня данных можно обратить внимание на весьма существенное снижение уровня безработицы в Великобритании, немного лучшие, чем ожидалось,  данные отчетные данные по чистой прибыли у Bank of America и PepsiCo. Но разочаровывающим стал в США обзор рынка жилья NAHB. После роста доходности гособлигаций и потянувшихся за ними доходностей ипотечных кредитов рынки с повышенным интересом наблюдают за тем, что происходит в жилищном секторе.
Индекс ММВБ подходит к закрытию почти в нулях. В этой связи интересным был рост интереса к ряду акций. Полезно присмотреться к акциям ФСК, что многие уже и делают. По-прежнему сохраняем оптимизм по отношению к акциям Газпрома. Возможно, что по ним в четверг нужно будет на выбросе вверх ставить высокие ловушки продаж.

Сравнение основных мультипликаторов ВТБ и Сбербанка с основными иностранными банками на 16.10.13 - таблица

Ситуация вокруг потолка госдолга США продолжает оставаться напряженной. Однако, несмотря на высокую обремененность долгами, большинство рейтинговых агентств продолжают игнорировать явную угрозу мировой экономике.  

Сегодня фондовый рынок болтается у нулевых отметок. С краткосрочными движениями этой недели все ясно: они формируются за океаном. Долгосрочный же тренд зависит от состояния экономики, а она пока стагнирует. Статистика показывает, что во втором квартале перестали расти складские запасы. Предприниматели не производят, а продают товары со склада, а это негативно влияет на ВВП.

Причин стагнации множество, но главная причина в реальном выражении сокращаются госинвестиции и инвестиции компаний, подконтрольных государству. В частном секторе ситуация вполне здоровая: инвестиции в этом году вырастут примерно на 10%. Если Государство сумет поставить под контроль монополии так чтобы они оптимизировали расходы не сокращая инвестиций и не повышая тарифы, то экономическое будущее у страны вполне оптимистичное. Сейчас во главу угла должен быть поставлен не рост объема инвестиций, а рост их качества. Грубо говоря, нужно меньше воровать и строить стадионы, а больше строить заводы. Порадовало вчерашнее совещание  в Тобольске по вопросам развития нефтехимической промышленности с участием Владимира Путина. Были намечены конкретные точки для инвестиций в отрасль.

На этой неделе цена на золото резко ушла вниз к 1250 на страхах решения бюджетной проблемы в США, но отскочила резко вверх при первых признаках промедления с решением вопроса в Конгрессе.

Аптренд по акции  Лукойла вчера снова завел акцию в зону относительной перекупленности. Несмотря на возможные перерывы в росте, укажем, что цели по акции заявлены до 2240 от основной поддержки 2061  

Время идет, а переговоры по бюджетному вопросу  в США до сих пор не завершились. Вчера вечером Fitch не удержался и понизил прогноз рейтинга США, но американские инвесторы с утра  продолжают верить в то, что Конгресс в последнюю минуту найдет выход из положения. Однако S&P 500 вчера, на всякий случай, скорректировался. Игнорируя проблемы США, Бразилия вчера подросла вслед за Россией, но Китай сегодня снижается, что может помочь коррекционным настроениям и на ММВБ, к тому же российский рынок  слегка перекуплен.  

Вчерашние торги прошли под знаком повышения котировок, что диссонирует со снижением индекса развивающихся рынков на 0,97%. Реальную силу  рынка мы увидели после прохождения экспирации на вечерней сессии, которая прошла под диктовку "медведей". Жду негативного открытия. Ситуация с решением вопроса по возобновлению работы правительства и повышению лимита госдолга крайне запутанна. Палата представителей в конгрессе США отложила голосование по последнему плану республиканцев, но и республиканцы не едины. Как демократы могут вступать в переговоры с партией, которая даже не способна наработать единую позицию ? Специалисты агентства  Fitch ожидают, что лимит госдолга в США скоро будет повышен,  но при этом агентство  поставило существующий кредитный рейтинг США - "AAA" - на пересмотр и изменило прогноз по нему на "негативный". Есть и позитивный момент: из-за бюджетной неразберихи уменьшились шансы, что ФРС США на заседании в конце месяца сократит программу покупки облигаций. Об этом заявил президент ФРБ Далласа Ричард Фишер. Способствовать негативному открытию рынка будет и плохая отчетность Coca-Cola и Citigroup. По данным Thomson Reuters,  52,8% компаний сообщили о том, что прибыль в третьем квартале превысила ожидания. Это ниже исторического среднего уровня 63%.

На упорно муссируемых рассуждениях о скором завершении измотавшей рынки трагикомедии с бюджетом и потолком госдолга в США рынки с утра во вторник приободрились. Приостановился стремительный рост доходности краткосрочных казначейских облигаций в США. Увереннее почувствовали себя фондовые рынки. На нашем рынке с утра тоже был зафиксирован заметный подскок. Однако развитие роста долго запаздывало, несмотря на попытки игроков раскачать ситуацию. Только к вечеру стали заметными новые покупки. Медвежью услугу фондовому рынку оказывали цены на нефть, которые довольно сильно проседали на фоне роста индекса доллара. Так, евро по отношению к доллару просело на 0,7 цента. Существенные потери евро были и по отношению к рублю. А вот по отношению к доллару рубль проявил стойкость. Из выходивших в течение дня данных и показателей можно обратить внимание на рост до 52,8 пунктов  индекса экономических настроений ZEW в Германии, а индекс ФРБ Нью-Йорка напротив показал неожиданно сильное снижение. Выходившие отчетные данные компаний тоже были разноплановыми.
На нашем рынке опережающие рынок результаты показывал сектор машиностроения. Но и другие сектора тоже вылезли в плюс. По некоторым акциям металлургического сектора наблюдался очень приличный рост, который можно связать с надеждами на рост китайского спроса. Рынок США открылся с небольшим снижением, но затем стал исправлять ситуацию. Надежды на урегулирование проблем в США во вторник остаются достаточно высокими. Под эти ожидания можно рекомендовать удерживать длинные позиции, в том числе и по сильно выросшим акциям Газпрома. Небольшой запас оптимизма еще должен выплеснуться на рынок.  

Акрон опубликовал производственные результаты за 9 месяцев 2013г.. По основным позициям компания показала рост. По выпуску азотных удобрений ОАО "Акрон" прибавил +12%, по сложным удобрениям +2%, ОАО “Дорогобуж” соответственно показал прирост +16% и +34%. Напротив, Китайское предприятие группы - “Хунжи Акрон” - сбавило обороты

Рост индекса ММВБ к 15:30 составил 1,1%. Но самые интересные события сейчас происходят не на фондовом рынке, а на валютном. Прежде всего, это укрепление доллара, которое рикошетом бьет по сырьевым ценам. Пока ситуация находится под контролем, но если отметка 1,345 на графике валютной пары Eur/Usd будет пройдена вниз, на сырьевых рынках возможны панические настроения. «Нефтебыки» пока сильны. Перспектива «урезания» программы количественного смягчения ФРС США отодвинулась, поэтому цены на нефть не снизились даже после того как стало известно о потеплении отношений между Ираном и США. Министр иностранных дел Ирана Джавад Зариф считает, что разногласия по поводу иранской ядерной программы могут разрешиться в течение года и это снижает «военную надбавку» в цене на нефть. Планы Ирака нарастить к концу года добычу нефти до 3,6-3,7 млн. баррелей в сутки с  3,3 млн. баррелей также не привели к снижению нефтяных цен.

Российский рынок испытывает прилив бычьих настроений на волне общих ожиданий скорого решения бюджетных проблем в США. По мере того, как приближается дедлайн  повышения лимита Госдолга США (17 октября),  в Конгрессе США всё активней предпринимаются попытки договориться по бюджетным вопросам.  Рост американского рынка вчера был вызван ожиданиями встречи Обамы с республиканскими лидерами

С приближением зимы цены на газ на оптовом рынке в США начинаю активно подрастать.  Это будет способствовать дополнительному росту розничных цен, которые показывают значительные сезонные колебания. Очень показательными являются изменения с добычей сланцевого газа в Великобритании. Гринпис пугает правительство Великобритании огромным количеством исков от жителей сельской местности, где предполагается проведение добычи сланцевых газов. Но у Великобритании возможностей для выбора не остается. Собственная добыча углеводородов в последние десяток лет сократилась в разы, а жить в тепле и кушать «хочется всегда». Поэтому мы будем свидетелями интересных процессов в Туманном Альбионе (кошка не любила кактусы, но кололась и продолжала есть). Попытки добычи сланцевого газа предпринимают Украина и Молдавия, Турция, Польша, страны Прибалтики. Наибольшие перспективы после США в добыче сланцевых газов имеет Китай. Кстати американская компания Shell распродает свои газовые активы в США, которые принесли ей убытки. Глава Shell Г-н Возер очень сожалеет, что сделал ставку на американский сланцевый газ, и считает "преувеличением" разговоры об экспорте американской сланцевой революции в другие страны. При этом глава Shell высоко оценивает сланцевые перспективы Китая, где компания уже пробурила 22 скважины. Между тем некоторые страны, такие как Франция категорически не желают разрешать работы по добыче сланцевого газа. В мировой сланцевой революции еще будет много очень интересных эпизодов. Но нашему Газпрому не грозит серьезное сжатие спроса. Напротив, есть много перспектив по расширению рынков сбыта, особенно в АТР.

Сильный даунтренд опустил акцию ниже 1000р. От уровня 971 наметился отскок на 1022.  Однако, несмотря на неплохие фундаментальные данные, приостановка даунтренда не снимает пока полностью  рисков ухода акции к уровням 2011г. 855-915. На дневном графике наблюдается преобладание негативного фона

   Операция: Продажа фьючерсного контракт на индекс S&P-500 (SP 12-13) по 1705 – доля 30% портфеля.

Американский рынок вновь испытывает оптимизм в ответ на оптимистические заявления сенаторов о ходе бюджетных переговоров. Заявленная вчера встреча с Обамой республиканцев была отложена, но, возможно, она будет подготовлена ко вторнику. Дедлайн Казначейства 17 октября, но реальный дефолт по платежам может случиться между 22-31 октября, так что инвесторы надеются, что законодатели успеют договориться в последний момент. Европа открывается в позитиве, вверх пойдет на открытии и ММВБ.

Понедельник на рынке был малоинтересным, но уже после закрытия торгов в главном раздражающем вопросе о финансировании бюджета и росте потолка госдолга в США был достигнут промежуточный результат. Стороны надеются уже во вторник заключить пакетное соглашение о продолжении государственного финансирования в текущих объемах и о переносе бюджетных вопросов до средины января, а решение о поднятии потолка государственного долга до средины февраля. Полученная временная фора может использоваться фондовыми рынками для обновления высот. Новое подрастание уже показали фьючерсы на индексы в США. Очередь за остальными рынками.

В первой половине вчерашнего дня инициативой владели "медведи", после обеда она перешла к "быкам". Евростат заявил о росте в августе  промышленного производства в еврозоне, и это добавило оптимизма всем площадкам без исключения. "Медведи" убедились в наличии зоны технической поддержки на графике индекса ММВБ 1490-1500 пунктов; что касается развивающихся рынков, то они не заметили плохую статистику по экспорту за сентябрь в Китае - их рост в среднем составил 0,6%.  Бюджетные проблемы США нервируют инвесторов, но раз они наносят ущерб экономике, то Федеральная резервная система не решится перекрыть кран "легких денег", а последнее успокаивает инвесторов. Республиканцы и демократы продолжают обсуждать соглашение, которое позволило бы продлить до февраля возможность госзаимствований, чтобы избежать дефолта. Лидер демократов в сенате США Гарри Рид сообщил об "огромном прогрессе" в переговорах с республиканцами.

Группа Аэрофлот отчиталась за первое полугодие 2013г. по МСФО. За отчетный период компания показала опережающий рост выручки (+15.7% в рублях)) над расходами (+14.2%), что привело к существенному росту операционной прибыли

Снижение индекса ММВБ к 16.00 составило 0,4%. Как и ожидалось, Банк России принял решение оставить без изменений  ключевую ставку. Сегодня на мировых биржах наблюдается понижательная динамика - процесс урегулирования разногласий между республиканцами и демократами в США по поводу статей бюджета на наступивший финансовый год буксует. В выходные в Китае вышли слабые экономические данные по экспорту в сентябре, и теперь инвесторы переживают из-за статистики по  ВВП Китая за третий квартал, которая выйдет в пятницу. Она тоже может оказаться слабой.  Первые три дня текущей недели в США не будет выходить важная макроэкономическая статистика, поэтому сейчас надо копить силы для плодотворной торговли в четверг и пятницу.