Рынок во вторник был довольно апатичным, но негатив слегка перевесил. Цены на нефть в Европе после длительного отстаивания вблизи 108 долларов за баррель проявляют все большую склонность двинуться дальше вниз. В течение дня существенных макро новостей не было. Только к вечеру пришло сообщение из США, что индекс потребительского доверия в США за сентябрь с 81,5 пунктов опустился до 79,7 пункта, превзойдя пессимистичные ожидания. Торги в США открылись с намерением на продолжение снижения. Инвесторов все более беспокоит приближающееся противостояние по поводу повышения потолка государственного долга. Корпоративные новости были достаточно многочисленными, и слегка подергали цены акций. В том числе на сделке подлетели акции Номос-банка. Однако общая картина уныло пессимистичная. Хотя небольшие "поклевки" к росту показывают, наличие интереса к покупкам, но пока воздержимся от проведения операций, выжидая более четких сигналов по смене настроений.

Действующая программа на 2013 год на 28% меньше уровня инвестпрограммы 2012 г. В 2012 году капвложения Газпрома, в соответствии с МСФО, составили 1,221 трлн. руб., в то время как у ряда ведущих отечественных компаний нефтегазовой отрасли этот показатель не превысил 0,5 трлн. руб. Значительный размер инвестиций связан с особенностями деятельности «Газпрома» по сравнению с работой других российских нефтегазовых компаний.

Сегодня из сообщения СМИ стало известно, что Минэкономразвития снизило свою оценку инвестпрограммы ОАО "Газпром" в 2014-2016 гг. на 300 млрд рублей, ОАО "РЖД"  - на 200 млрд рублей, ОАО "Россети"  - на 200-300 млрд рублей.

Цены на энергоносители продолжили снижение. Цены европейской нефти марки Brent потеряли уже около 9 долларов за баррель от уровней обострения сирийского кризиса. Сирия пока перестала играть решающую роль в динамике цен. Цены на нефть прогибаются под напором роста поставок из Ливии. Уровень добычи в стране вырос со 150 до более чем 600 тысяч баррелей в день. На понижение цен нефти играют сообщения о сохраняющемся встречном движении США и Ирана для восстановления диалога по вопросу иранской ядерной программы.

Острый трехнедельный повышательный коридор по акции Аэрофлота грозит быть нарушенным. Однако акция все равно может бросить вызов понижательному клину, который был сформирован этим летом. Цель вверх от мажорной поддержки 51.28 заявлена на 59.11. Цели коррекции пока минимальны (53.86).  На дневном графике преобладает позитивный фон

Индекс ММВБ заполнил гэп вверх после заседания ФРС, после чего у инвесторов может возникнуть мнение о передышке в коррекции. Мнение о том, что сокращать QE3 ФРС будет в октябре звучит не слишком уверенно, что может служить в пользу активов развивающихся стран, хотя нобелевский лауреат Рубини высказывается против emerging  markets, а индонезийская рупия побила сег. минимумы. Китай проваливается во вторник вниз, а Индия и Бразилия пытаются подрастать. Япония снижается лишь очень умеренно,  уверенности нет в том, что Европа пойдет заметно  вниз после неплохих данных по индексу деловой активности еврозоны.

23 сентября
На рынке обновленные расклады. Цены на нефть и фондовые рынки продолжили сползание вниз. Но при этом евро приостановило свой рост против доллара. Возможно, просто достигнуто локальное насыщение, а может быть кто-то предвидит некоторые трудности с образованием правительственной коалиции для победившей в Германии партии Меркель. Как бы то ни было, но наш фондовый рынок двигался в фарватере минорных настроений и к завершению торгов индекс ММВБ теряет чуть менее одного процента. По многим бумагам снижение перевалило за один процент, а по некоторым превышает солидные два процента.
Все более неприятной становится ситуация с акциями энергетики и в том числе с акциями ФСК ЕЭС. Удерживание тарифов естественных монополий более заставляет пересматривать свои инвестиционные идеи держателей акций. Полагаем, что при уходе цены ФСК ЕЭС ниже 0,102 рублей будет целесообразно резать позу по данной бумаге.  
Но пока надеемся, что уровень 1700 пунктов по индексу S&P 500 сможет оказать поддержку американскому рынку, а для нашего рынка довольно прочными выглядят уровни вблизи 1445-1440 пунктов по индексу ММВБ.
Покупаем 100 акций Сбербанка

День осеннего равноденствия на рынке был под стать осенней погоде. Индекса ММВБ, который за день похудел на 0,62%, а индекс РТС на 0,79%. Хуже других были акции химического сектора. Торги в понедельник в США закончились новым снижением, и индекс S&P 500 едва смог удержаться чуть выше 1700 пунктов. Торги в Азии во вторник проходят в отрицательной полуплоскости. И это добавит минора нашему открытию. Как это часто бывает, для нашего рынка важным будет поведение цен на нефть и в частности то, смогут ли они оттолкнуться вверх от достигнутой 108 долларовой отметки. На текущий день намечены заседания советов директоров ряда крупных компаний. Поэтому можно ожидать интересных корпоративных новостей. Будем надеяться, что лежащие ниже уровни вблизи 1445-1440 пунктов по индексу ММВБ смогут оказать достойную поддержку нашему рынку.

23 сентября
На рынке обновленные расклады. Цены на нефть и фондовые рынки продолжили сползание вниз. Но при этом евро приостановило свой рост против доллара. Возможно, просто достигнуто локальное насыщение, а может быть кто-то предвидит некоторые трудности с образованием правительственной коалиции для победившей в Германии партии Меркель. Как бы то ни было, но наш фондовый рынок двигался в фарватере минорных настроений и к завершению торгов индекс ММВБ теряет чуть менее одного процента. По многим бумагам снижение перевалило за один процент, а по некоторым превышает солидные два процента.
Все более неприятной становится ситуация с акциями энергетики и в том числе с акциями ФСК ЕЭС. Удерживание тарифов естественных монополий более заставляет пересматривать свои инвестиционные идеи держателей акций. Полагаем, что при уходе цены ФСК ЕЭС ниже 0,102 рублей будет целесообразно резать позу по данной бумаге.  
Но пока надеемся, что уровень 1700 пунктов по индексу S&P 500 сможет оказать поддержку американскому рынку, а для нашего рынка довольно прочными выглядят уровни вблизи 1445-1440 пунктов по индексу ММВБ.
Покупаем 100 акций Сбербанка

В долгосрочном плане по акции Газпромнефти заявлена сильная цель вверх 159.26 (от мажорной поддержки 124.88). Цели коррекции пока заявлены слабо до 138, но есть “опцион” на движение к 134.72-135.41.  Явный аптренд по акции прекратился, но на дневном графике пока преобладает позитивный фон.

Прошедшая неделя была насыщенной и динамичной. Главные волнения были связаны с прошедшим заседанием Комитета по открытым рынкам ФРС США, на котором было принято решение сохранить действующие программы стимулирования. Рынки отреагировали хороши подскоком, а далее был довольно значительный откат. И в понедельник на нашем рынке торговля началась с небольшого снижения. Но даже если сползание на рынках продолжится, пока это воспринимается как более или менее естественная коррекция. Быки надеются, что продолжающийся QE их поддержит. Не просто же так индекс S&P пробивался выше 1700 пунктов, ММВБ прокалывал 1500 пунктов, а цены акций Сбербанка отметились выше уровней летних максимумов. Только «быкам» полезно помнить, что если они с оптимизмом смотрят на рынок, то рынок, напротив, может смотреть с вожделением на их вложения. Поэтому делая расчет на среднесрочный рост полезно думать по поводу правил ограничения рисков.

с 20.09 увеличен вес GDR "ФосАгро" в индексе FTSE emerging. К этому событию приурочена наша открытая публикация инвестисследования по акции компании

За  уикэнд пришли положительные новости о росте деловой активности в Китае и победе  Меркель на парламентских выборах в Германии. Тем не менее падение американского рынка в пятницу, повлекшее просадку российский ADR, и ожидание негативного открытия в Лондоне дают негативный осадок в начале недели. К тому же индекс РТС остался в пятницу в состоянии перекупленности, то есть дорогим.

20 сентября
Воздействие решений ФРС на рынки было эмоциональным, но краткосрочным. Уже к вечеру четверга инвесторы на рынке стали вспоминать о трудностях реальной экономики и о негативном эффекте, который окажут обсуждения налогового законодательства и  потолка государственного долга в США. Да и об искушении зафиксировать прибыль после длительного периода роста тоже следует помнить.
В пятницу после существенного отката предыдущего дня обозначился небольшой рост цен на нефть. Но фондовые рынки, как в Европе, так и фьючерсы на индекс в США уже не могли поддерживать оптимизм предыдущих дней. Никто не хочет бежать впереди паровоза, тем более что не совсем очевидно то, в какую же сторону он будет двигаться. Отсутствие макроэкономических новостей тоже не помогает смене взглядов. В этой связи объемы торгов на Московской бирже оказались существенно меньше, чем в предыдущий день. По итогам дня индексы РТС и ММВБ показывают небольшое снижение.
Принимаем решение не проводить операций в портфеле, дождавшись более выраженных тенденций на рынке.

20 сентября
Воздействие решений ФРС на рынки было эмоциональным, но краткосрочным. Уже к вечеру четверга инвесторы на рынке стали вспоминать о трудностях реальной экономики и о негативном эффекте, который окажут обсуждения налогового законодательства и  потолка государственного долга в США. Да и об искушении зафиксировать прибыль после длительного периода роста тоже следует помнить.
В пятницу после существенного отката предыдущего дня обозначился небольшой рост цен на нефть. Но фондовые рынки, как в Европе, так и фьючерсы на индекс в США уже не могли поддерживать оптимизм предыдущих дней. Никто не хочет бежать впереди паровоза, тем более что не совсем очевидно то, в какую же сторону он будет двигаться. Отсутствие макроэкономических новостей тоже не помогает смене взглядов. В этой связи объемы торгов на Московской бирже оказались существенно меньше, чем в предыдущий день. По итогам дня индексы РТС и ММВБ показывают небольшое снижение.
Принимаем решение не проводить операций в портфеле, дождавшись более выраженных тенденций на рынке.

Коррекция российского рынка в пятницу выглядит локальной, хотя российские индексы остаются в зоне относительной перекупленности. Популярность развивающихся рынков в сентябре подросла из-за недооцененности их активов. Неудивительно, что инвесторы пока предпочитают держать длинные позиции

Цены на нефть и нефтепродукты двигались синхронно с основным рыночным дрейфом: после взлета на известиях о сохранении QE, происходил довольно сильный откат. (Игроки вспомнили о сохраняющейся слабости экономики, происходящую стабилизацию после резкого обострения дел в Сирии, а также прогнозов восстановления производства в Ливии, где министерство энергетики планирует нарастить объемы добычи с сегодняшних полутора сотен баррелей в сутки до 800 тыс. баррелей в сутки). Итогом дня стало существенное снижение цен нефти и нефтепродуктов. За день потери составляли в районе полутора процентов. Однако по итогам двух дней цены нефти и нефтепродуктов остаются в заметном плюсе. Очень важной будет динамика цен в пятницу, поскольку она может дать намеки на среднесрочное поведение после того, как основные эмоции по поводу QE немного поутихли.

Аптренд по акции Сургутнефтегаз нашел сильное сопротивление в районе 28.12. Риски движения вниз от него оцениваются до 26 р. Альтернативные Цели  вверх распространяются до 28.44-28.73, то есть пока не бросают вызов еще более сильному сопротивлению 28.84. Импульс движения вверх в середине этой недели стал ослабевать и показал более близкие цели   28.13-28.16

В день большой экспирации на Уолл-Стрит начинается рефлексия о содеянном. Американский рынок перекуплен, первоначальный драйв вверх, похоже, прошел, поскольку, по крайней мере, вопрос о судьбе QE3 остается открытым. В пятницу выступают сразу 4 представителя ФРС, среди них единственный оппозиционер решению заседания Эстер Джордж. Российский рынок тем временем перекуплен даже в большей степени. Нефтяные же цены стали опять снижаться, желающие немного продать перед уикэндом найдутся.

Опасения рынков на начало сворачивания QE не стали реальностью. Рынки отреагировали бурным ростом на получение известий от ФРС. Индекс ММВБ мощным движением проколол уровень 1500 пунктов. Индекс РТС пока не дотянул до этой отметки. Но и для него расстояние осталось совсем небольшим. Дневной рост индекса ММВБ оказался на уровне 1,52%. Рост индекса РТС был существенно большим (+3,44%). Отличие возникло из-за резкого укрепления рубля по отношению к доллару.